Un modèle d’investissement diversifié
L’une des principales sources de revenus pour Tether provient des investissements en bons du Trésor américain. Au cours de ce trimestre, ces placements ont rapporté 1,3 milliard de dollars, représentant une part significative des bénéfices.
De plus, les réserves d’or de l’entreprise, dont la valeur a augmenté, ont ajouté 1,1 milliard de dollars aux résultats trimestriels. En diversifiant ses actifs entre trésorerie, or et bitcoin, Tether adopte une stratégie qui vise à minimiser les risques tout en maximisant les rendements.
Des réserves qui dépassent les obligations
Le rapport financier de Tether, daté du 30 septembre 2024, montre un excédent de réserves : l’entreprise détient 125,5 milliards de dollars d’actifs, pour des passifs totalisant 119,4 milliards de dollars. Cet excédent de 6 milliards est un atout crucial qui lui permet d’assurer une couverture complète de ses émissions d’USDT, tout en offrant un « coussin de sécurité » pour ses utilisateurs.
Cette solidité financière repose sur une répartition de ses réserves incluant 84,5 milliards de dollars en bons du Trésor, 5 milliards de dollars en or et 4,8 milliards en bitcoin, ce qui confère une diversification précieuse pour les fonds de l’entreprise.
Une croissance continue de l'USDT
En parallèle de ses résultats financiers, Tether a franchi un seuil significatif en termes de capitalisation de l’USDT, qui dépasse maintenant les 120 milliards de dollars. Ce volume croissant, en hausse de 30 % pour l’année 2024 avec 27,8 milliards de nouveaux tokens émis, témoigne de l’importance de l’USDT dans les échanges et paiements au sein de la cryptosphère.
En renforçant ainsi sa présence sur le marché, l’USDT s’impose comme un outil indispensable pour assurer la liquidité, notamment dans les économies émergentes.
Sous surveillance des régulateurs américains
Cependant, malgré ses succès financiers, Tether est loin d’être exempt de controverses. Un article récent du Wall Street Journal a rapporté que l’entreprise pourrait faire l’objet d’une enquête par le Département de la Justice américain, portant sur des soupçons de blanchiment d’argent et d’activités illégales via l’USDT. Bien que Paolo Ardoino, PDG de Tether, ait fermement démenti ces rumeurs en affirmant qu’aucune preuve n’existait, cette surveillance continue est une source de préoccupations pour l’entreprise.
L’Office of Foreign Assets Control (OFAC) surveille en effet Tether depuis plusieurs années, et si des preuves d’activités illicites étaient trouvées, l’USDT pourrait se voir exclu du marché américain, un coup dur pour l’entreprise. Cette pression illustre les tensions croissantes autour des stablecoins, poussant Tether à renforcer ses pratiques de transparence.
Une diversification stratégique pour résister aux pressions
Pour répondre aux défis et anticiper les éventuels changements réglementaires, Tether a lancé une branche d’investissement nommée Tether Investments. Cette structure vise à étendre les activités de la société dans des domaines variés, incluant le minage de cryptomonnaies, l’énergie et même l’intelligence artificielle.
En diversifiant ses opérations au-delà des seuls stablecoins, Tether espère réduire son exposition aux régulations spécifiques aux stablecoins et diversifier ses sources de revenus.
Avec un trimestre record de Tether, 2,5 milliards de bénéfices et une capitalisation de l’USDT atteignant les 120 milliards de dollars, l’entreprise continue d’occuper une place de leader sur le marché des stablecoins. Toutefois, la pression réglementaire reste une menace pour l’entreprise, notamment en ce qui concerne les États-Unis.
Si Tether parvient à maintenir sa croissance tout en naviguant dans cet environnement réglementaire complexe, son modèle pourrait inspirer d’autres acteurs de la cryptosphère à adopter des pratiques similaires.
Sources : CoinMarketCap, Tether
