Qu’est-ce que l’Injective Protocol ?
Injective Protocol est une plateforme d’échange décentralisée (DEX), construite sur Cosmos avec le kit SDK. Elle offre des fonctionnalités avancées de trading, y compris le trading de marge inter-chaînes, les instruments dérivés, et les contrats à terme sur le Forex.
Injective s’est distingué comme le premier Layer 1 de l’écosystème Cosmos compatible EVM, (Ethereum Virtual Machine), permettant des échanges inter-chaînes entre Ethereum et l’écosystème Cosmos par exemple.
Contrairement à d’autres DEX comme Uniswap, Injective Protocol n’utilise pas de Automated Market Maker (AMM) pour la gestion de la liquidité. Il adopte plutôt le modèle de carnet d’ordres, couramment utilisé sur les plateformes d’échange centralisées de crypto-monnaies et d’actions.
L’objectif est de combiner l’efficacité de la finance traditionnelle avec la transparence des échanges décentralisés.
Sur Injective, les traders ne paient pas de frais de gaz pour chaque transaction, mais uniquement les frais standards de market maker et market taker en utilisant son coin, le $INJ.
Écosystème de la Blockchain Injective en avril 2024
Le fonctionnement d’Injective Protocol
Injective Protocol est composé de plusieurs composants qui prennent en charge la fonctionnalité et le développement de son DEX :
L’injective Chain :
Injective Chain est un protocole d’échange décentralisé (DEX) basé sur Cosmos, permettant également le swap et le trading de tokens Ethereum par exemple.
Les traders peuvent accéder à divers modules au sein de la plateforme d’échange décentralisée Injective Chain :
- Enchères: Les enchères permettent aux détenteurs d’$INJ d’enchérir sur des paniers de jetons accumulés à partir des frais de trading (marker/tarker). Les jetons $INJ récupérés par le plus offrant sont burn ce qui permet de diminuer la supply en circulation
- La plateforme d’échange : Aide les traders à créer de nouveaux marchés au comptant et dérivés et à y négocier. La gestion du carnet d’ordres, l’exécution des transactions, la correspondance des ordres et le règlement sont gérés par programmation sur la chaîne.
- Assurance : Prend en charge les souscripteurs qui soutiennent les marchés dérivés hébergés sur l’exchange
- Oracle : Permet d’avoir des données sur les prix en temps réel afin de fixer les prix des actifs sur l’exchange
- Peggy : Relie le protocole Injective à la blockchain Ethereum, permettant aux détenteurs de jetons ERC-20 de convertir leurs jetons en tokens natifs sur Cosmos
Injective Exchange
Injective Exchange est une plateforme d’échange de modèle de carnet d’ordres.
L’équipe Injective a rendu open source tous les composants de la plateforme d’échange afin de favoriser la transparence et l’accessibilité lors de la construction de la plateforme. Ces composants open source comprennent l’interface utilisateur, la fonctionnalité de smart-contracts et le système de gestion des carnets d’ordres.
Injective Exchange s’efforce également d’éliminer les transactions de type « front running » en mettant en place un coordinateur d’exécution des transactions (TEC). Le TEC crée un décalage pour s’assurer que les nouveaux ordres ne peuvent pas être placés avant les ordres plus anciens, et tente ainsi de résoudre les problèmes d’informations avancées obtenues par certains bots.
Injective Hub
Injective Hub est le tableau de bord qui fournit aux utilisateurs la vue d’ensemble et les fonctionnalités d’Injective Protocol.
Les utilisateurs peuvent accéder à Injective Hub pour staker leur $INJ et devenir des validateurs chargés de maintenir la sécurité de la blockchain.
Les détenteurs d’$INJ peuvent également choisir de déléguer leurs coins à des validateurs et de recevoir des récompenses de staking en échange.
Injective Hub est également l’endroit où les membres de la communauté peuvent proposer et voter des propositions qui façonneront l’avenir d’Injective.
La tokenomics du $INJ
L’utilité du $INJ
- Sécurisation du Proof of Stake (PoS). Les détenteurs de tokens $INJ peuvent les staker pour gagner une récompense pour la sécurisation du protocole Injective
- Gouvernance. Les détenteurs de $INJ peuvent voter sur les modifications apportées au protocole Injective et influencer le développement futur de la plate-forme
- Incitations aux relayeurs. Les nodes qui relaient les ordres peuvent gagner jusqu’à 40% des frais de négociation, payés en $INJ, à partir des ordres qu’ils relaient. Les 60% restants des frais d’échange sont brûlés, ce qui diminue l’offre $INJ
- Utilisation en collatéral. $INJ peut être utilisé comme collatéral sur les marchés dérivés
La distribution initiale du $INJ
Injective a levé plus de 200 millions de dollars auprès d’investisseurs. On retrouve des gros noms comme Binance Labs, Pantera Capital, Jump Crypto ou Mark Cuban.
La supply maximum du $INJ est fixée à 100 millions d’unités et la totalité des tokens est déjà en circulation. Il y a actuellement environ 90 000 000 d’$INJ en circulation grâce au mécanisme de burn.
Concernant la distribution initiale des tokens INJ, 36 % étaient réservés pour le développement de l’écosystème d’Injective, 20 % des tokens ont été attribués à l’équipe et 17 % des tokens ont été vendus lors de private sales.
Enfin, 9 % de la supply totale a été dédiée au Launchpad Binance en octobre 2020.
Distribution initiale de l’$INJ
Le mécanisme de capture de valeur du $INJ
Nous avons déjà évoqué les frais de trading mais nous n’avons que très peu évoqué leur utilisation. En effet, tous les jours, le protocole va rassembler tous les frais de trading dans une sorte de corbeille qu’un utilisateur va pouvoir acheter.
Ce dernier va devoir acheter en $INJ et récupérer ses frais de trading en $USDT. Les $INJ récupéré par le protocole seront directement burn ce qui permet de réduire la supply et donc de capturer de la valeur pour le coin. C’est une des raisons de la su-évaluation du coin comparé à des métrics comme la TVL.
Actuellement, environ 6 000 000 $INJ soit +/- 160 000 000 de $ qui ont été burn.
Nombre de tokens créés par jour sur Solana
Par exemple, ce 5 juin 2024, le panier des frais de trading était de 328 000$. Ce panier a été acheté par 12 266 $INJ soit 324 000 $. Le protocole a donc récupéré les $INJ pour les burn tandis que l’acheteur a récupéré les $USDT.
Point important à noter, lorsque nous regardons les adresses qui achètent les paniers, nous remarquons qu’après avoir récupéré les $USDT, ces dernières achètent plutôt souvent des $INJ. Il y a donc une double pression haussière avec ce mécanisme.
Enchère du 5 juin 2024 pour les frais de réseau de Injective blockchain
L’équipe fondatrice du protocole Injective
Injective Labs, a été fondée en 2018 par Eric Chen et Albert Chon.
L’équipe est aujourd’hui composée de 38 membres.
L’équipe d’Injective Protocol
Valeurs clés et données de l’Injective Protocol
- Total Value Locked (TVL) : $73,96 millions
- Market Cap : $2,481 milliards
- Prix du $INJ : $26,34
- Fully Diluted Valuation (FDV) : $2,635 milliards
- Volume 24h du $INJ : $7,82 millions
Données fondamentales du protocole
Où acheter ses $INJ ?
Le $INJ est disponible sur tous les exchanges majeurs comme Binance, Gate.Io, Kucoin…
Il est aussi possible d’en acheter de manière décentralisée sur Hydro Protocol par exemple en utilisant un wallet Keplr.
La blockchain Injective se distingue dans la DeFi grâce à son approche innovante et son engagement envers l’interopérabilité et la scalabilité.
La plateforme propose des fonctionnalités uniques, comme un carnet d’ordres partagé et profond pour les DEX et une résistance au front-running. Ce qui permet ainsi de résoudre efficacement certains problèmes rencontrés par d’autres blockchain. Ces caractéristiques font d’Injective un acteur clé dans le domaine de la DeFi.
Quant à l’$INJ, il joue un rôle central au sein d’Injective. Étant utilisé pour la gouvernance, le staking, et les mécanismes d’enchères.
Cela donne aux détenteurs d’INJ une influence significative sur l’évolution de la plateforme. De plus, le mécanisme de burn des tokens INJ ajoute une dimension déflationniste. Ce qui pourrait ainsi augmenter sa valeur à long terme.
Source : DeFiLlama, Injective, Injective HUB
